万科股价下跌的真正原因，不是因为没钱建房，没钱还债，而是因为已建，在建，土储都是天量，销售惨淡，房子和土地都在贬值。
如果真是因为三瓜两枣的美元债问题，那太简单了，随便一个机构出手都能解决。
金地集团是因为资产大幅贬值，你公司可能资不抵债，所以难融资。房子好卖时，有人送钱上门
其实说白了就是销量下降，而且预期还会继续下降。如果销量增长，并且持续的增长，那么土储、在建等等都不用担心减值了。
二十多年的房地产上涨周期，一旦进入下跌周期，不是一年两年就结束的，香港最近的一轮房地产下跌周期是1997年～2003年。
这轮土地房产减值，隐形损失千亿以上，当然报表里是看不到的。公允价值损失，国内租售比回报太低了，如果房价10年不涨，随着租金慢慢上涨，租售比才能达到合理区间，还要熬很多年。
熬过去之后万科就舒服了，就靠收租收物业费就能活得很滋润，不知道要等多少年。